香港奇点财经8月24日报道。随着2024年美国大选步入冲刺阶段，加密货币领域的企业逐渐加大了对选举的资金投入。据本周非营利性监督机构“公共公民组织”发布的报告揭示，在所有注入选举的企业资金中，源自加密货币行业的比例接近半数，总额高达约1.19亿美元，这一巨额资金由包括Coinbase在内的多家主要捐助者共同筹措。尤为引人注目的是，Ripple公司在此轮捐款潮中独占鳌头，其贡献额占比超过总捐款的80%。

这些资金主要流向了那些积极支持加密货币倡导者竞选公职的超级政治行动委员会（Super PACs），显示出加密货币行业在政治影响力构建上的雄心壮志。鉴于拜登政府任期内对加密货币行业实施了更为严格的监管措施，Coinbase与Ripple作为行业代表，正与美国证监会（SEC）进行激烈的法律较量，以维护自身利益。

在此背景下，特朗普敏锐地捕捉到了加密货币行业与民主党之间的微妙裂痕，巧妙地将自己定位为加密货币的支持者。然而，鉴于众议院、参议院及总统职位的选举结果仍悬而未决，加密货币行业的资金正以前所未有的规模，同时流向两党阵营，预示着本次大选将围绕这一新兴经济领域展开更为激烈的政治博弈。

据公民公共利益组织最新报告指出，自2010年美国最高法院作出“联合公民”裁决，为美国大选放开企业资金捐赠的闸门以来，加密货币行业已迅速崛起，占据了已披露捐款总额的15%，展现出惊人的增长势头。本次选举周期中筹集的企业加密货币资金占比超过90%，其他传统行业如石油巨头与银行业巨头，尽管历来在政治捐助领域占据显著地位，却难以望其项背。

公民公共利益研究组织的研究主管Rick Claypool在最新报告中指出，加密货币公司之所以斥巨资介入政治，旨在压制对其不利的批评声音并提升支持者的声音。自“联合公民”裁决实施以来，加密货币行业在选举相关总支出方面已紧随化石燃料企业集团之后，成为另一支不可忽视的力量。

Fairshake是支持加密货币的两党超级政治行动委员会中最受欢迎的一个。它由一些行业领先公司资助，并成为今年支出最高的政治行动委员会之一。该组织的大部分资金可以追溯到四个来源。Coinbase捐赠了4900万美元，风险投资公司Andreessen Horowitz捐赠了4700万美元，Ripple捐赠了4700万美元，Jump Crypto捐赠了1500万美元。Fairshake及其两个附属PAC总共筹集了约1.69亿美元，其中90%以上直接来自企业。其他资金来自多位捐赠者。例如，Coinbase首席执行官Brian Armstrong捐赠了100万美元，而Winklevoss双胞胎捐赠了500万美元。

最新联邦选举委员会文件显示，Fairshake在7月份便耗资近7500万美元用于政治活动。根据OpenSecrets基于联邦选举委员会报告的汇编数据，距离11月大选仅剩不到80天之际，Fairshake的资金储备仍高达近1.2亿美元。值得一提的是，Fairshake已明确承诺将其中2500万美元用于支持18位众议院候选人，这些候选人由9名民主党人与9名共和党人均衡组成。此外，该委员会还计划为三场关键的参议院竞选额外投入1800万美元。

不过，在纽约与加利福尼亚州的国会竞选舞台上，由加密货币资助的竞选广告遵循了传统的政治博弈策略，直接攻击对手而对资金来源只字不提，使得加密货币在公众视野中保持低调。公民公共利益研究组织最新发布的报告揭示，在获得加密货币支持的超级政治行动委员会资金资助的42场初选中，由加密货币行业精心挑选的候选人以压倒性优势赢得了36场胜利。然而，这些胜利者中，多数人并未公开表明自己对加密货币的明确立场。

值得一提的是，各党派之间已经开始寻求在加密货币领域的合作契机。参议院多数党领袖Chuck Schumer于8月曾发起了“Crypto4Harris”虚拟市政厅活动，释放出积极信号，预示着加密货币立法有望在年底前于参议院取得突破性进展。

据彭博社报道，周三（8月21日），在周三民主党全国代表大会上举行的彭博新闻圆桌会议上，当被问及副总统Kamala Harris如何与加密货币社区互动时，竞选团队的高级政策顾问表示：“她（Harris）将支持那些确保新兴技术和相关行业能够继续发展的政策。”这表明Harris的竞选团队正在积极制定政策，以支持加密货币行业的增长，并寻求与该行业建立更紧密的联系。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad对此表示高度赞赏，他在X上发文称，自己“非常荣幸能参与与Harris团队的系列对话”，并认为此举“极具建设性”，强调“开启对话是迈向共识的重要第一步”。

香港奇点财经8月21日报道。“中国解禁加密货币，以什么表情包回应最好？”8月18日，TRON创始人孙宇晨在其X（推特）账户上发布了一条挑衅性帖子，暗示中国可能解禁加密货币。这使得有关于中国可能解除对比特币（BTC）和其他加密货币的禁令的谣言再次出现，并且这些谣言引起了加密货币社区的广泛猜测和讨论。

Solana虚拟机（SVM）区块链Molecule的联合创始人Chase进一步加剧了这种猜测，他指出中国几年前就“暗中解禁”了加密货币，并认为如果监管环境有利，这样的政策转变可以推动创新。

“几年前，中国已对加密货币进行了解禁。如今，用户可以在顶级交易所自由注册账户，例如@binance和@Bybit_Official。因此，鲸鱼一直存在，但不想涉足灰色地带的散户用户会加入进来。问题在于用户涌入的规模，更重要的是，在监管顺风的情况下，这样的举措可以推动创新。”Chase在孙宇晨的帖子下评论说。

最近PlusToken相关钱包的一笔大规模交易也引起了社区的关注，有人猜测这可能是中国政府准备进行政策转变的信号，可能利用这些资产作为战略储备或其他政府用途。

微博上还有传言称，中国可能会效仿俄罗斯，逐步重启比特币挖矿行业，并向国有企业发放挖矿许可证。一些地方政府已经开始邀请比特币矿工利用过剩的电力资源，并颁发了特殊的“采矿许可证”来促进这一进程。

此外，特朗普近期就比特币挖矿所发表的言论，亦为全球地缘政治版图中的数字货币议题添上了浓墨重彩的一笔。据BeInCrypto报道，特朗普透露，若他重返白宫，将积极推动美国国内比特币挖矿的扩张，视此举为抵御中国在该领域主导权扩张的关键战略部署。

“若我们无所作为，中国将顺势而为，掌握先机——或是其他国家，但最有可能的是中国。他们对这一领域抱有极大兴趣，且已相当领先。”特朗普的此番言论，不仅展现了他对比特币及区块链技术国际竞争格局的深刻洞察，也直接触动了业界的敏感神经。

此番言论迅速激起广泛回响，包括孙宇晨在内的多位业界人士纷纷表态。孙宇晨此前即呼吁中国不应在比特币的全球竞赛中失去领先地位，他强调：“中国应加大步伐，中美在比特币政策上的良性竞争，将极大促进整个行业的繁荣与发展。”

与此同时，腾讯、阿里巴巴等中国行业巨头的区块链布局也日益深入，这一系列动作被广泛视为中国正逐步构建更加开放与友好的加密货币生态环境的信号。不过，并非所有声音都持乐观态度，微博平台上不乏质疑之声，部分网友指出，中国政府对于比特币等加密货币的态度依然谨慎，相关担忧具有其合理性。

比特币减半至今已逾123天，价格仍未超过减半前的历史最高价。比特币价格在过去一个月内下跌了13%，这让市场分析师开始争论比特币是否会在2024年第四季度掀起反弹。Coinglass的数据显示，比特币在减半年份的第四季度始终保持正收益，2016年和2020年分别上涨58%和168%。此外，2013年至2023年的十一年间，比特币价格有八年实现正收益，平均涨幅达88%。如果以历史为借鉴，比特币在2024年第四季度上涨的可能性为73%。截至记者发稿，比特币价格为59833.5美元。

根据最高人民检察院网上发布厅发布的消息，2024年8月19日，最高人民法院、最高人民检察院联合举行新闻发布会，发布“两高”《关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释》（以下简称《解释》），自2024年8月20日起施行。

《解释》共13条，主要内容包括：一是明确“自洗钱”、“他洗钱”犯罪的认定标准，以及“他洗钱”犯罪主观认识的审查认定标准。二是明确洗钱罪“情节严重”的认定标准。三是明确“以其他方法掩饰、隐瞒犯罪所得及其收益的来源和性质”的七种具体情形。四是明确洗钱罪与掩饰、隐瞒犯罪所得、犯罪所得收益罪的竞合处罚原则。五是明确罚金数额标准。六是明确从宽处罚的标准。

值得一提的是，《解释》将通过“虚拟资产”交易列为洗钱方式之一。明确通过“虚拟资产”交易、金融资产兑换方式，转移、转换犯罪所得及其收益的，可以认定为刑法第一百九十一条第一款第五项规定的“以其他方式掩饰、隐瞒犯罪所得及其收益的来源和性质”。最高人民法院、最高人民检察院亦在说明下一步行动是表示，将切实贯彻从严惩处洗钱犯罪的立法精神，依法从重从严惩处洗钱犯罪，加大对涉地下钱庄洗钱犯罪、利用虚拟币、游戏币等洗钱犯罪的打击力度。

以下为《解释》原文：

法释〔2024〕10号

最高人民法院 最高人民检察院

关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释

（2023年3月20日最高人民法院审判委员会第1880次会议、2024年3月29日最高人民检察院第十四届检察委员会第二十八次会议通过，自2024年8月20日起施行）

为依法惩治洗钱犯罪活动，根据《中华人民共和国刑法》、《中华人民共和国刑事诉讼法》的规定，现就办理洗钱刑事案件适用法律的若干问题解释如下：

第一条 为掩饰、隐瞒本人实施刑法第一百九十一条规定的上游犯罪的所得及其产生的收益的来源和性质，实施该条第一款规定的洗钱行为的，依照刑法第一百九十一条的规定定罪处罚。

第二条 知道或者应当知道是他人实施刑法第一百九十一条规定的上游犯罪的所得及其产生的收益，为掩饰、隐瞒其来源和性质，实施该条第一款规定的洗钱行为的，依照刑法第一百九十一条的规定定罪处罚。

第三条 认定“知道或者应当知道”，应当根据行为人所接触、接收的信息，经手他人犯罪所得及其收益的情况，犯罪所得及其收益的种类、数额，犯罪所得及其收益的转移、转换方式，交易行为、资金账户等异常情况，结合行为人职业经历、与上游犯罪人员之间的关系以及其供述和辩解，同案人指证和证人证言等情况综合审查判断。有证据证明行为人确实不知道的除外。

将刑法第一百九十一条规定的某一上游犯罪的犯罪所得及其收益，认作该条规定的上游犯罪范围内的其他犯罪所得及其收益的，不影响“知道或者应当知道”的认定。

第四条 洗钱数额在五百万元以上的，且具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百九十一条规定的“情节严重”：

（一）多次实施洗钱行为的；

（二）拒不配合财物追缴，致使赃款赃物无法追缴的；

（三）造成损失二百五十万元以上的；

（四）造成其他严重后果的。

二次以上实施洗钱犯罪行为，依法应予刑事处理而未经处理的，洗钱数额累计计算。

第五条 为掩饰、隐瞒实施刑法第一百九十一条规定的上游犯罪的所得及其产生的收益的来源和性质，实施下列行为之一的，可以认定为刑法第一百九十一条第一款第五项规定的“以其他方法掩饰、隐瞒犯罪所得及其收益的来源和性质”：

（一）通过典当、租赁、买卖、投资、拍卖、购买金融产品等方式，转移、转换犯罪所得及其收益的；

（二）通过与商场、饭店、娱乐场所等现金密集型场所的经营收入相混合的方式，转移、转换犯罪所得及其收益的；

（三）通过虚构交易、虚设债权债务、虚假担保、虚报收入等方式，转移、转换犯罪所得及其收益的；

（四）通过买卖彩票、奖券、储值卡、黄金等贵金属等方式，转换犯罪所得及其收益的；

（五）通过赌博方式，将犯罪所得及其收益转换为赌博收益的；

（六）通过“虚拟资产”交易、金融资产兑换方式，转移、转换犯罪所得及其收益的；

（七）以其他方式转移、转换犯罪所得及其收益的。

第六条 掩饰、隐瞒刑法第一百九十一条规定的上游犯罪的犯罪所得及其产生的收益，构成刑法第一百九十一条规定的洗钱罪,同时又构成刑法第三百一十二条规定的掩饰、隐瞒犯罪所得、犯罪所得收益罪的，依照刑法第一百九十一条的规定定罪处罚。

实施刑法第一百九十一条规定的洗钱行为，构成洗钱罪，同时又构成刑法第三百四十九条、第二百二十五条、第一百七十七条之一或者第一百二十条之一规定的犯罪的，依照处罚较重的规定定罪处罚。

第七条 认定洗钱罪应当以上游犯罪事实成立为前提。有下列情形的，不影响洗钱罪的认定：

（一）上游犯罪尚未依法裁判，但有证据证明确实存在的；

（二）有证据证明上游犯罪确实存在，因行为人逃匿未到案的；

（三）有证据证明上游犯罪确实存在，因行为人死亡等原因依法不予追究刑事责任的；

（四）有证据证明上游犯罪确实存在，但同时构成其他犯罪而以其他罪名定罪处罚的。

第八条 刑法第一百九十一条规定的“黑社会性质的组织犯罪的所得及其产生的收益”，是指黑社会性质组织及其成员实施相关犯罪的所得及其产生的收益，包括黑社会性质组织的形成、发展过程中，该组织及组织成员通过违法犯罪活动聚敛的全部财物、财产性权益及其孳息、收益。

第九条 犯洗钱罪，判处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金的，判处一万元以上罚金；判处五年以上十年以下有期徒刑的，并处二十万元以上罚金。

第十条 符合本解释第一条、第二条的规定，行为人如实供述犯罪事实，认罪悔罪，并积极配合追缴犯罪所得及其产生的收益的，可以从轻处罚；犯罪情节轻微的，可以依法不起诉或者免予刑事处罚。

第十一条 单位实施洗钱犯罪的，依照本解释规定的相应自然人犯罪的定罪量刑标准，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员定罪处罚。

第十二条 本解释所称“上游犯罪”，是指刑法第一百九十一条规定的毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪。

第十三条 本解释自2024年8月20日起施行。《最高人民法院关于审理洗钱等刑事案件具体应用法律若干问题的解释》（法释〔2009〕15号）同时废止。

作者|郎光照

来源|零壹智库

据The Block报道，新加坡最大的银行星展银行（DBS Bank）8 月 13 日与蚂蚁集团的国际部门“蚂蚁国际”合作启动了“DBS 司库代币”（DBS Treasury Tokens）的试点项目，以改善财资和流动性管理。该试点在其许可区块链上运行，为蚂蚁国际在各个市场的多币种财资和流动性管理提供便利。 

具体来说，该项目旨在帮助蚂蚁国际将集团内部交易的结算时间“从可能的几天缩短到几秒钟”，星展银行表示。“这优化了集团内部的流动性和营运资金，使企业财务主管能够更好地掌握、预测和控制整个集团的现金状况，”银行补充道。 

金融科技公司、支付机构和银行，都已在国际上积极运用区块链，以代币、稳定币等方式探索新的技术和商业模式。 

2024 年7月18日，香港金融管理局公布首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单。首批共3家发行人，包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands Limited）、香港电讯（HKT）。 

京东集团的一份声明称，旗下的京东币链科技旨在提供为全球企业与个人支付解决方案，解决跨境支付问题。 

香港持牌虚拟银行天星银行（Airstar Bank）在其官方网站宣布，已与京东集团旗下京东币链科技（香港）在金管局的稳定币发行人沙盒合作，天星银行将协助京东币链科技（香港）尝试基于稳定币的全新跨境支付解决方案。 

在前述报道中，蚂蚁国际平台技术负责人 Kelvin Li 表示，双方（星展银行与蚂蚁国际）已在即时退税服务和中小企业的跨境支付等领域看到了应用案例。 

而在 2023年8月，美国支付公司PayPal宣布推出美元稳定币PYUSD。PYUSD由Paxos Trust Company发行，100%由美元存款、短期美国国债和类似现金等价物支持，可按1：1兑换美元。 

Paxos Trust Company由纽约州金融服务部发牌监管，PayPal也在去年6月拿到完整的纽约州加密货币牌照，使得该平台用户能够接收和发送比特币、以太坊、比特币现金和莱特币资产。 

2024年 5 月 31 日，PayPal 宣布在 Solana 高性能区块链上线PYUSD。Solana为 PYUSD 带来了远比其他区块链更快的结算速度，更低的交易成本，更强的可拓展性、互操作性、可编程性，以及全球网络的支持。结合了 Solana 的优势之后，用户在使用 PYUSD 的过程中能够真正实现支付效用，例如在跨境点对点转账汇款（C2C）、企业间转账（B2B）、全球收付（B2C）的各种场景中。2024 年 7 月，PYUSD 的供应量突破 5 亿大关（或 5 亿美元）。 

此前，在由香港金管局牵头，Visa与汇丰银行、恒生银行合作试点的一份研报代币化存款研报中，也给出了一些用例，实现了支付过程的端到端原子结算，展示出能够提高现有结算流程的效率，以及支持应用创新的潜力。通过代币化的e-HKD和Visa解决方案，收单行和商户之间的结算几乎是实时进行的。商户实时收到结算通知，从而实现更好地交易对账，减少争议风险。区块链的不可篡改性还提供了防篡改的审计记录，增强了结算过程的整体透明度和信任度。 

在银行中，摩根大通较早就开始尝试区块链，构建了区块链支付网络 Onyx，目前每天能够处理20亿美元的交易。Onyx的交易量可归因于摩根大通的“代币系统（Coin System）”，该系统专注于解决客户的跨境支付和流动性融资需求，以JPM Coin作为跨境交易结算的数字货币。 

摩根大通还推出资产代币化平台（Digital Asset），与高盛合作推出了日内回购解决方案，与贝莱德和巴克莱合作推出了代币化抵押品网络，与地方市政合作发行了债券。Onyx还计划推出代币化基金。 

（PYUSD、Visa、摩根大通案例主要援引自《Web3 支付万字研报：从电子现金，代币化货币，到 PayFi 未来》） 

参考资料： The Block：Singapore’s biggest bank DBS rolls out blockchain-powered ‘treasury tokens’ pilot零壹财经：刘强东雷军联手进军稳定币；人民币稳定币还会远吗？ Will阿望：Web3 支付万字研报：从电子现金，代币化货币，到 PayFi 未来 

出海记：PYUSD市场供应量已超5亿 

香港奇点财经8月13日报道。近日，美国第九巡回上诉法院的一个由三名法官组成的合议庭，对一起针对币安美国（Binance.US）和CoinMarketCap的集体诉讼案做出了部分推翻原判的裁决。此案核心在于原告指控这两家机构涉嫌操纵HEX代币价格。

该集体诉讼由投资者Ryan Cox于2021年发起，他声称币安美国及其资本管理公司人为地降低了HEX在CoinMarketCap上的排名，进而影响其交易价格，同时提升了自家加密货币的排名。地区法院最初以缺乏具体原因为由驳回了此诉讼，但上诉法院对此进行了重新审视。

在8月12日公布的裁决中，上诉法院推翻了地区法院关于管辖权的裁定，认为Ryan Cox对币安美国和CoinMarketCap提出了合理的价格操纵指控，且鉴于这两家公司均在美国注册成立或设有主要营业地点，法院对其拥有个人管辖权。因此，该案被发回地区法院重新审理。

此案的重启不仅引发了市场对加密货币交易平台监管的关注，也再次将HEX代币推向了风口浪尖。HEX由Richard Heart于2019年12月推出，但自其面世以来，价格经历了大幅波动，并被美国证监会标记为证券型代币。据最新数据显示，HEX代币当前交易价格仅为0.004美元，较其历史最高价已下跌超过99%。

值得注意的是，美国证监会于上个月（7月31日）对HEX的创始人Richard Heart提起了诉讼，指控其违反联邦证券法并涉嫌诈骗投资者至少1210万美元。SEC指控Heart将投资者资金用于个人奢侈消费而非代币的开发或营销，进一步加剧了市场对HEX及其相关方的质疑。

据指控，Heart在2019年12月至2020年11月期间，通过承诺未来交付PLS及PLSX代币的方式，吸引了超过230万个以太币（当时价值约6.78亿美元）的存款，并据此发行了Hex代币，同时承诺了总计高达6.76亿美元的未来代币交付。

起诉书进一步揭露，Heart及其关联项目PulseChain涉嫌挪用至少1210万美元的投资者资金，严重背离了投资者的信任与期望。这些资金非但未被用于PulseChain网络的开发、营销或实现Heart所宣称的“支持言论自由”的公益目标，反而被用于Heart个人的奢侈消费，包括购买一颗重达555克拉的钻石、名贵手表及高端汽车等。

值得一提的是，在另一起法律案件中，币安（Binance）在与美国证监会的长期法律纠纷中取得了部分胜利。具体来说，一家联邦法院最近对SEC提出的多项重要指控进行了裁决，并驳回了其中的一些指控。这些被驳回的指控中，包括SEC试图将某些加密代币归类为证券的指控。法院在裁决中明确指出，在二级市场上交易的币安币（BNB）不能被充分证明为证券，同时，币安发行的稳定币BUSD也未被归类为证券。这一裁决对于币安来说是一个重要的法律胜利，因为它有助于澄清和界定加密货币在法律上的地位，特别是在是否应被视为证券这一问题上。

2024年7月，香港财库局发布了《在香港實施穩定幣發行人監管制度的立法建議 諮詢總結》，明确了价值锚定法币的稳定币在Web3和加密资产行业生态中的重要性并放出了沙盒名单（我们的电商老友某东位列其中，属实闷声干大事）。可以看到，香港政府既认识到加密资产的风险，又意识到其与传统金融体系和资本市场之间，相辅相成，互相促进的共生关系。

今天，飒姐团队就用一文说清，香港目前对稳定币的相关监管措施，以及，帮助伙伴们了解，如何用正确的姿势，搭上香港稳定币这波金融快车。

01

详解目前香港拟对稳定币采取的监管措施

    根据香港金管局的定义，稳定币是一种旨在与某些资产（通常是货币）维持相对稳定价值的虚拟资产。由于传统金融体系与虚拟资产市场之间的互联性日益增强，金管局正在为香港的稳定币发行人制定监管制度。

1

稳定币发行人监管

    目前香港暂未通过立法对稳定币进行监管，但后续的立法思路大概率会与此前的咨询文件保持大体一致，我们参考香港财库局（FSTB）和金管局（HKMA）在2023年12月发布的《实施稳定币发行者监管制度的立法建议》，为大家简要解读香港对于稳定币发行人拟采取的监管措施，以及申请成为稳定币发行人的条件。

1. 持牌监管

    香港对于稳定币发行的监管措施，遵循传统金融机构的发牌监管模式：所有符合条件的法币稳定币发行人必须获得金融管理专员发出的牌照，换言之，只有持牌机构可以发行稳定币。另外，从咨询文件来看，香港发行稳定币的牌照可能存在两类（或是一类牌照，许可范围存在差别，即俗称的“大小牌”）。资讯文件明确：（1）只有持牌机构可向公众提供购买法币稳定币的服务；（2）只有持牌稳定币发行人发行的法币稳定币才可以被售给普通投资者。未来，可能有部分“币商”仅具有“销售”法币稳定币的行政许可。

    另外，咨询文件同样明确，会给出一个适当的“过渡期”以便现有的稳定币发行人和币商能够适应新的监管要求。参照香港证监会去年《VATP牌照手册及发牌制度的过渡安排的通函》对加密资产平台的过渡期要求，我们预计留给稳定币发行人、币商的过渡期大约也会在12个月左右。注意，能够享受过渡期的稳定比发行人、币商大概率需要满足“经营真正的业务并设有真正的业务据点” 这一条件，参照VATP过渡期安排，“真正业务”及“真正业务据点”的考虑因素包括：是否有合法的香港主体；是否有香港办公室；主体是否由香港员工管理及控制；关键人员是否长驻香港；是否已经有香港的独立客户及真正的成交量等。

2. 申请稳定币发行人牌照的要求

    我们首先需要明确，香港政府对能够申请牌照的主体并不作严格要求，基本上“所有符合条件的实体都可以申请牌照”，但是否能够获得牌照，则取决于平台的具体业务及合规性。简言之，在加密资产这一新兴行业中，港府看重的不是“你是谁”，而是“你要做什么”。

    根据咨询文件，香港政府对发行稳定币的主体提出如下合规要求：

3.其他事项

    咨询文件明确，稳定币发行牌照为持续有效的牌照，换言之，一经发牌，除非被撤销，牌照将一直有效。在展业方面，目前咨询文件认为，从风险控制的角度看，持牌稳定币发行机构可以在香港提供稳定币购买服务，并未强调必须卖给专业投资者，这意味着持牌机构发行的稳定币有较大概率能够出售给一般公众。

02

稳定币沙盒

怎么玩？

    2024年3月12日，香港金管局发布《香港稳定币沙盒安排》，正式推出香港稳定币监管沙盒制度。根据金管局的信息，设立「沙盒」的目的，是测试稳定币发行人的业务流程，评估他们如何合规和可持续地在香港开展稳定币业务。因此进入「沙盒」的申请者需要展示详尽且具备一定可行性的业务和「沙盒」计划。

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如何申请加入稳定币沙盒？

    目前，申请渠道就一个（比较old school）：通过金管局官方邮箱stablecoin_sandbox@hkma.gov.hk向金管局表达加入稳定币监管沙盒的意向，并等待金管局的联系，金管局可能还会向申请人索取更多资料。金管局处理申请的时间不确定，取决于申请人自身商业模式的复杂性、申请人所提供数据是否充足和数据的质量，以及，申请人对于金管局后续问题和要求的响应速度和周详程度。

    目前，评估申请考虑的主要因素有以下三个：

1. 申请人是否能展示有真实意愿和合理计划在香港发行法币稳定币。

2. 申请人能否展示参与“沙盒”的具体计划。

3. 申请人能否给出符合拟议监管要求的合理预期。

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已经加入稳定币监管沙盒的主体

    目前，根据金管局的信息，已经成功加入稳定币沙盒的有三家单独或联合主体，其中我们非常熟悉的中国大陆地区电商大哥某东亦列名其中，剩下两家同样实力极为强大。

    据飒姐团队了解到的消息，某东已经将在香港发行与港元1:1挂钩的加密货币稳定币计划提上日程，名称暂定“某东稳定币”，从技术上看，这是一种基于公链发行的加密货币，价格与港元（HKD） 1:1挂钩，底层资产目前并未作披露，但据某东币链科技公司宣称，底层资产由高度流动且可信的资产组成，安全存放于持牌金融机构的独立账户中，能够通过定期的披露和审计报告，对储备的完整性进行严格验证。经查询，发币主体某东币链科技已获得香港证监会发给的1号（证券交易）、4号（就证券提供意见）和9号（资产管理）牌。

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沙盒不等于已经持牌

    需要注意的是，进入沙盒并不代表已经获得发行加密稳定币的牌照，以某东为例，如果稳定币发牌制度完善后，某东发行稳定币的沙盒测试结果较好，（稳定度高、合规性好，能够创造大量经济价值）那么某东依然需要向监管机构申请牌照，但可以将沙盒测试的结果直接作为申请持牌机构的依据，极大增加获发牌的概率。从这个角度来说，进入沙盒就等于在香港稳定币的大潮中占据了先机。

写在最后

    了解香港金融制度的伙伴们都知道，自1983年开始，香港金融管理局就规定了港币与美元挂钩的“联系汇率制度”，货币发行权下放至汇丰、中银、渣打三家发钞行，发钞行每发行7.8港元的钞票，就要向金管局上缴1美元，领取负债证明书后，才能开始印钞）当发钞行要收回钞票的时候，要拿出负债证明向金管局兑回美元，然后从市场手中换回港元。但是，虽然三家银行都有货币发行权，但是却没有“铸币权”，三家银行只是把设计好的钞票样式和发行货币的数量交给香港印钞公司，再由香港印钞公司统一发行。这也是为什么除10元港币外，其他港币都会印刷上“憑票即付”4个字，这意味着，发钞行发行的港币实质上是一中“兑换券”。

    不少伙伴们此时应该能够意识到，香港的传统金融体系实际上与稳定币的发行逻辑具有多个相似之处，要把稳定币视为一种法币“兑换券”也不是不行。因此，飒姐团队认为，香港对于稳定币的监管天生有着领先优势，这也意味着，法定货币稳定币在香港的发行阻力较小。用历史的眼光来看，拿下法定货币稳定币的发行牌照，对于任何主体而言都很可能意味着下一个百年的持续繁荣。

    今天的分享就到这里，感恩读者！

香港奇点财经8月4日报道。据CNBC报道，周五（8月2日），摩根士丹利(Morgan Stanley)向其金融顾问团队宣布，将允许其顾问向特定客户群体推荐比特币交易所交易基金（ETF），意味着着比特币投资渠道向主流金融市场的进一步渗透。

据可靠消息源透露，摩根士丹利麾下约15000名金融顾问自下周三（8月7日）起，便可面向符合条件的投资者推介两只比特币ETF——贝莱德的iShares Bitcoin Trust与富达的Wise Origin Bitcoin Fund，为客户提供更多元的资产配置选择。

值得注意的是，摩根士丹利在推进过程中亦设置了严格的门槛：仅面向净资产至少150万美元、具备高风险承受能力且愿意进行投机性投资的客户开放比特币ETF的推介。同时，这些投资仅限于应税经纪账户，排除在退休账户之外，以控制风险。此外，摩根士丹利还将密切关注客户的加密货币持仓情况，以防过度暴露于这一高波动性资产类别。

目前，摩根士丹利仅批准了对贝莱德与富达旗下比特币ETF的推介，而此前提供的Galaxy和FS NYDIG私募基金产品已逐步退出市场。对于新获批的以太币ETF市场，该行持观望态度，尚未明确是否将提供相应产品的访问权限。

在所有大型投行中，摩根士丹利规模最大。该公司的咨询网络管理着 3.75 万亿美元的资产，其中包括 1 万亿美元的自管客户账户。financialplanning.com 提供的数据显示，摩根士丹利在其所有银行部门管理着 6.2 万亿美元的资产。  VanEck 数字资产产品总监 Kyle DaCruz在接受 CoinTelegraph 采访时 表示，该公司管理着数万亿美元的资产，获得大型证券公司的支持对于加密货币生态系统来说意味着“游戏规则的改变”。

不过，此前摩根士丹利对新兴ETF持谨慎态度，限制顾问主动推销，仅允许客户主动探索。这一保守策略不难理解，比特币的发展并不一帆风顺，而是经历了包括市场抛售、大型交易平台FTX的崩溃以及金融巨擘如摩沃伦·巴菲特等人的质疑的一系列事件，而据高盛、摩根大通、美国银行及富国银行等四大银行的官方发言人确认，它们目前仍维持上述政策未变。

摩根士丹利改变政策之际，加密货币投资者正大举押注特朗普将在 11 月赢得总统大选，他们希望这位前总统入主白宫后能放宽行业监管。今年年初，美国证监会（SEC）已经批准了11只比特币现货ETF。

香港奇点财经7月17日报道。7月17日，香港财经事务及库务局和香港金融管理局联合发表了关于在香港实施法币稳定币发行人监管制度的立法建议的咨询总结。

这项为期两个月的公众谘询在今年2月完成，期间共收到了108份来自市场参与者、行业组织、商会和专业团体以及其他持份者的意见书。随着虚拟资产的日益普及和持续发展，绝大部分回应者都认同有必要为法币稳定币发行人引入监管制度，以适当管理潜在的货币与金融稳定风险，并提供具有透明度和合适的规限。回应者普遍支持建议的监管要求及实施安排，并在书面意见中提出了优化建议。

财库局局长许正宇表示：“除了现行的虚拟资产交易平台监管制度，建立法币稳定币发行人的发牌制度将进一步加强香港的虚拟资产规管框架，使其与国际标准保持一致，并有效缓减发行法币稳定币相关活动对金融稳定所构成的风险。”接下来，财库局和金管局将根据回应者的意见和建议，敲定立法建议以实施监管制度，并会尽快向立法会提交条例草案。

该文件在目录中列出了12项主要意见。首先，回应者普遍支持咨询文件中提出的稳定币定义，并建议明确涵盖使用去中心化方式运作的分布式分类账（如联盟链）上发行的稳定币。当局采纳了这一建议，修改了稳定币定义，以包括去中心化运作的分布式分类账。

尽管部分回应者建议对参考单一货币与多种货币的法币稳定币采取不同监管方式，但当局认为两者均可能对传统金融体系构成风险，因此决定将所有法币稳定币纳入监管范围。当局将根据发行人业务运作的复杂程度制定相称的要求。

其次，对于受监管活动的范围，回应者广泛支持将法币稳定币的发行活动作为监管重点，认为这有助于应对金融稳定风险及加强用户保障。此外，部分回应者还建议将储备资产的管理及托管、私人密钥的储存及钱包服务等纳入监管范围。当局表示，在牌照申请评估中会考虑这些活动的监管方式。

第三，在发牌范围方面，回应者普遍同意将法币稳定币发行纳入监管范围，并对“向香港公众积极推广”的定义提出了澄清要求。金管局表示，将考虑一系列因素来判断某人是否构成积极推广，并强调任何人就非持牌法币稳定币发行活动进行推广均属违法。

第四，就发牌准则及条件来说，回应者支持全额储备支持的要求，并提出了实时对账的潜在困难。当局强调全额储备的重要性，并允许发行人证明有措施（如超额储备）以遵守这一要求。另外，回应者要求储备资产必须为优质及高流动性，并建议提供详尽的投资组合指引。当局表示将采取风险为本的监管方法，考虑发行人的业务规模及复杂程度来制定合适的投资政策。回应者还就分隔及保管储备资产、风险管理及管控程序、披露及汇报要求、业务活动限制、在香港有实体公司、财政资源要求等方面提出了具体建议。当局表示将在制定详细指引时进一步考虑这些建议。

第五，在监管权力与调查权力方面，回应者广泛支持赋予金融管理专员对持牌人的监管权力，包括批准管控变更、要求提交报告、进行现场检查等。当局表示将保留这些监管权力，并按需要以公平公正方式行使。同时，回应者一致同意赋予金融管理专员对持牌法币稳定币发行人的调查权力，以确保其遵守监管要求。当局表示将保留这一权力，并与执法机构保持紧密沟通，及时处理可疑活动。

第六，回应者普遍认为有必要就法币稳定币相关罪行施加刑事及民事罚则，以确保有效阻嚇违法活动。当局表示将参考其他金融监管制度，制定适当的罚则，并与律政司进一步商讨以确保其足够严厉以达致效果。

此外，该文件还讨论了其他一些关键事项。在过渡安排方面，大部分回应者同意设立过渡安排，但部分建议延长不违例期以给予更多时间调整。当局表示将设立为期六个月的过渡安排，认为这已足够给予现行稳定币发行人时间调整以符合监管要求。

回应者亦普遍强调公众教育的重要性，认为这对保障用户及促进虚拟资产生态圈的可持续发展至关重要。当局表示将与市场参与者合作加强公众教育宣传。而在国际合作上，回应者及当局均关注国际监管发展，并考虑与其他司法管辖区建立监管合作机制。当局表示将继续积极参与国际讨论，并与其他监管机构保持沟通，以适时制定相关政策。

香港奇点财经7月13日报道。周五（7月12日），美国证监会宣布放弃对区块链软件开发商Hiro Systems（前身为Blockstack）为期三年的调查，该公司在2017年至2019年期间通过代币销售筹集了7000万美元。

具体来说，SEC在周五的文件附件中向Hiro发送了一封信，信中明确指出：“根据我们目前掌握的信息，我们不打算建议委员会对Hiro Systems PBC采取执法行动。”这意味着在经过一系列调查后，SEC基于现有证据，决定不对Hiro采取法律强制措施。

Hiro是一家为开发人员提供工具，在Stacks区块链上构建应用程序的公司。Stacks作为一种补充比特币的二层区块链，其创意源自加密行业资深人士Muneeb Ali。Ali目前不仅是Trust Machines的首席执行官，还是Hiro的董事会成员，同时也是Stacks生态系统的重要建设者。

在文件发布后，Ali在X发布推文指出，SEC的调查焦点是Stacks协议本身，而不仅仅是Hiro这一实体。这一说明有助于澄清外界可能存在的误解，即调查并非针对Hiro的特定行为，而是更广泛地关注Stacks区块链的合规性和潜在的法律问题。

Blockstack在2018年推出了Stacks链的第一个版本及其同名代币STX。在早期阶段，该公司将其出售的代币视为证券，这一决策反映了当时加密货币领域对于代币性质的普遍理解，即许多代币可能被视为证券，并因此受到SEC等监管机构的监管。

Blockstack的代币销售采用了多种策略，其中包括根据SEC的A+条例进行的销售。A+条例允许发行人向公众出售有限数量的证券而无需注册，这为Blockstack提供了一种较为灵活的融资方式。此外，Blockstack还根据D条例（仅向合格投资者出售）和S条例（向国际投资者出售）的豁免条款出售了部分代币。

然而，随着时间的推移，Hiro对于Stacks区块链的认知发生了变化。2021年1月，Stacks发布了新版本，并采用了新的共识机制（转移证明），Hiro认为这标志着该网络已经完全去中心化。基于这一认知，Hiro在当年提交给SEC的文件中表示，它不再为“Stacks区块链”提供“必要的管理服务”，因此不再需要将Stacks代币视为证券。

然而，SEC对这种解释持怀疑态度，并在2021年9月披露了正在对Hiro进行执法调查。这一调查引起了业界的广泛关注，并可能对Hiro的未来发展产生重大影响。

周五的文件标志着该调查的结束，并且SEC在文件中明确表示不打算建议对Hiro采取执法行动。这一决定可能意味着悬在Hiro头上的达摩克利斯之剑被取走，为其未来发展扫清了监管障碍。不过，需要注意的是，SEC的警告仍然有效，即此类通知并不能免除Hiro未来的责任，SEC仍保留根据新证据采取行动的权利。

与此同时，本周SEC还宣布放弃了对Paxos公司的调查，此决定基于Paxos在稳定币币安美元（BUSD）相关调查中表现出的合规性。Paxos亦于周五收到“正式终止通知”，确认SEC不会对其采取执法措施。

SEC在2023年2月向Paxos发出了威尔斯通知（Wells Notice）。威尔斯通知是SEC的一种正式信函，用于告知某个实体或个人，SEC已完成对其的调查，并计划采取执法行动。这种通知通常被视为SEC采取法律行动的前兆。SEC发出威尔斯通知后不久，纽约金融服务部（NYDFS）也采取了行动，下令Paxos停止发行其稳定币BUSD。这一连串的监管措施无疑对Paxos及其业务产生了重大影响。CoinGecko的数据显示，BUSD市值已经大幅下跌，从原来的159亿美元暴跌逾95.5%至仅6950万美元。

值得一提的是，SEC对Paxos调查的终止通知发布的时间点，大约是在美国联邦法官Amy Berman Jackson裁定币安的BUSD销售不构成证券发行后的两周。6月28日，Jackson驳回了SEC对币安的多项指控，特别是那些与二级BUSD和BNB交易相关的证券法违规行为指控。法官指出，这些指控未能满足“豪威测试”的要点，这是一套用于判断某项资产是否构成证券投资合约的标准。

该裁决可能会给SEC带来压力，迫使其放弃对其他稳定币发行商（如Paxos和BUSD）的调查。由于许多领先的稳定币发行商都位于美国，包括Circle、Paxos、PayPal和VanEck等，这一裁决可能为整个行业带来积极的监管信号。DeFiLlama数据显示，稳定币的总市值目前为1624亿美元，自2024年年初以来增长了25%。

香港奇点财经7月8日报道。7月5日，日本比特币交易所Mt.Gox的受托人宣布，这家十年前因巨额比特币失窃而破产的交易所，已正式启动向部分债权人的偿付程序，采用比特币及比特币现金进行支付。此公告还透露，其他符合特定条件的黑客攻击受害者，包括完成账户验证并注册指定数字资产交易所以接收破产财产的数字代币支付者，也将“及时”获得赔偿。

“我们恳请符合条件的债权人保持耐心，等待这一历史时刻的到来。”声明中温馨提醒道。

市场对此反应迅速，消息公开后的24小时内比特币价格骤跌近6%，反映出投资者对于大量比特币流入市场的担忧。东京这家交易所的众多客户，历经十年漫长等待，终于迎来了资金回笼的曙光。

针对客户关心的款项到账时间问题，部分客户可能需耐心等待60至90天方能收到款项。不过，CoinDesk报道称，该交易所前任CEO Mark Karpeles透露说，上述期限实为最不利情况下的预估。他进一步解释说：“这些时间节点主要取决于待处理转账的总量，不同交易所的内部操作政策各有差异，这将直接影响款项何时能记入每位客户的账户，或早或晚，均属正常。”目前，负责处理Mt.Gox偿还事宜的交易所名单已获受托人批准，包括Bitbank、BitGo、Bistamp、Kraken以及日本本土的SBI VC trade等知名机构。

Mt.Gox曾是全球最大的加密货币交易平台，但一系列盗窃事件导致其于2014年2月宣布破产，当时丢失的比特币数量高达95万枚，按当前市值估算价值惊人，接近580亿美元。Mt.Gox将这一灾难归咎于加密货币系统本身的缺陷，指出黑客可能利用信息不完整之机，非法转移了用户账户中的比特币。破产后，虽有14万枚比特币被追回，但直到今日，这些比特币的价值已飙升至约90亿美元，相较于破产时的每枚约600美元，涨幅近万倍。

据Arkham Intelligence数据显示，Mt.Gox在宣布偿付计划前夕，从其加密钱包中转出了数十亿美元的比特币。其中，超过4.7万枚比特币（价值约27亿美元）被转移，部分流向了支持偿付计划的日本加密货币交易所Bitbank，另有部分则流向了一个身份不明的交易对手，被推测为另一家参与偿付的上市交易所。目前，Mt.Gox钱包中仍持有约138,985枚比特币，市值高达75亿美元，意味着仍有大量加密货币等待支付给债权人。

分析师普遍预测，Mt.Gox的偿付计划将引发比特币市场的短期抛售潮，因为部分债权人可能会选择立即变现以锁定利润。然而，他们也指出，这些抛售行为虽可能对价格造成一定冲击，但鉴于待偿付比特币仅占目前流通总量的0.7%，市场有足够的流动性来吸收这一冲击。

据外媒报道，加密货币交易平台WOO X的首席运营官Willy Chuang发表评论称：“Mt.Gox正式启动偿还流程，首批转移了47,228枚BTC，此举虽因潜在的巨额抛售而激起市场一阵恐慌情绪……但值得深思的是，即便忧虑重重，随着市场逐步消化抛售压力，长远来看，其影响或许并不如预期那般深重。”摩根大通分析师更是预测，若大部分偿付活动集中在7月进行，则加密货币市场可能在当月承受一定压力，但从8月开始有望迎来反弹。

香港奇点财经7月8日报道。上周，比特币的价格遭遇了显著的下跌，跌幅达到了6%。根据Decrypt提供的数据，比特币在上周五的交易中，其价格一度跌至54000美元，触及自2月底以来的最低点。尽管随后价格有所回升，但并未完全抵消之前的跌幅，。截至记者发稿，比特币的价格稳定在55850美元左右。

与此同时，BNB和以太坊两种加密货币均暴跌超过10%，BNB下跌11.5%，以太坊下跌10.9%。狗狗币曾是热门的meme货币，但跌幅达9.8%，勉强避免了两位数的跌幅。XRP和AVAX紧随其后，分别下跌了8%和6.8%。其余排名前10的加密货币也受到了市场调整的影响。Cardano(ADA)、Toncoin和Solana分别下跌了4.8%、1.1%和0.7%。值得注意的是，Shiba Inu(SHIB)本周跌出了前10名的位置。这场大屠杀中唯一的亮点是Tron(TRX)，它逆势上涨3.5%。然而，这一小胜利并不能缓解笼罩市场的整体看跌情绪。

目前，加密货币市场依旧笼罩在多重阴霾之下。自6月以来，比特币市场就出现了多起“鲸鱼”抛售事件，这些抛售大多来自于矿工和其他一些拥有大量比特币的投资者或实体。不过最近有消息称，德国政府也在抛售其持有的比特币。

许多市场参与者认为，政府抛售行为加剧了比特币的抛售压力。这种抛售压力在过去两周内尤为明显，与美国和德国政府相关的地址向几家知名加密货币交易所（如Coinbase、Bitstamp和Kraken）发送了大量比特币，总价值超过7.37亿美元。这些转账到交易所的比特币，从本质上讲，是交易所的抛售行为的前兆。因为一旦这些比特币进入交易所，其持有者就可以更容易地在市场上进行抛售操作。这种抛售行为进一步加剧了市场的抛售压力，对比特币价格产生了负面影响。同时，这些抛售行为发生在比特币价格持续一个月下跌的背景下，使得市场更加脆弱和敏感。

另外，日本比特币交易所Mt.Gox的受托人近期宣布，这家十年前因巨额比特币失窃而破产的交易所，已于7月5日正式启动向部分债权人的偿付程序，采用比特币及比特币现金进行支付。此公告还透露，其他符合特定条件的黑客攻击受害者，包括完成账户验证并注册指定数字资产交易所以接收破产财产的数字代币支付者，也将“及时”获得赔偿。

市场对此反应迅速，投资者对于大量比特币流入市场表示担忧。目前，Mt.Gox钱包中仍持有约138,985枚比特币，市值高达75亿美元，意味着仍有大量加密货币等待支付给债权人。分析师普遍预测，Mt.Gox的偿付计划将引发比特币市场的短期抛售潮，因为部分债权人可能会选择立即变现以锁定利润。

然而，他们也指出，这些抛售行为虽可能对价格造成一定冲击，但鉴于待偿付比特币仅占目前流通总量的0.7%，市场有足够的流动性来吸收这一冲击。摩根大通分析师则预测，若大部分偿付活动集中在7月进行，则加密货币市场可能在当月承受一定压力，但从8月开始有望迎来反弹。