香港奇点财经5月13日报道。上周五（5月10日），在提交给美国第三巡回上诉法院的一份文件中，SEC回应了关于Howey Test的适用性问题，坚持认为他们使用Howey Test来判断资产证券属性的做法是正确的，并且不需要因为Coinbase的上诉而改变。

上个月，在法官决定让美国证券交易委员会（SEC）与Coinbase之间的诉讼案件继续审理后，Coinbase迅速提出了一个中间上诉。在上诉过程中，Coinbase对Howey Test的适用性提出了质疑。这是一个由美国最高法院在1946年做出的案例裁定，经常被SEC用来判断一个资产是否构成投资合约，从而确定其是否属于证券。

SEC在回应中明确指出，对于Howey Test的适用，不存在实质性的异议理由。SEC认为，Coinbase的业务模式或布局方式可能使其面临高昂的合规成本，但这并非质疑现行法律框架的充分理由。

SEC认为Coinbase的上诉理由不充分，不足以支持其要求法院在案件审理过程中，提前对法律适用问题进行裁决的请求。在诉讼过程中，通常会有多个阶段和环节，包括起诉、答辩、证据交换、庭审等。法院会根据案件的具体情况和法律规定，决定何时对法律适用问题进行裁决。在某些情况下，一方当事人可能会提出“中间上诉”，要求在案件审理过程中的某个阶段就某个法律问题进行裁决。但在诉讼过程中提出的中间上诉往往难以获得批准。去年，SEC在Ripple案件中尝试提出中间上诉，但最终遭到驳回。

因此，SEC决定驳回Coinbase提出的请愿书，该请愿书要求SEC制定全新的加密货币监管体系制定。SEC在文件中进一步指出，称现有数字资产监管体系“不可行”是站不住脚的，并否认需要全新制度。

在文件中，SEC多次强烈反驳Coinbase的请愿书，认为法院能够轻松地将现有法律应用于加密资产案件，而Coinbase所谓的执法行动是“权力攫取”和“自我扩张”的指责并不成立。

SEC还在文件中阐述了一个观点，即在没有得到国会明确授权的情况下，或者在没有证据表明现有规则对人类健康和安全构成直接威胁的情况下，法院通常不会推翻（或干预）SEC拒绝某项规则制定请愿书的决定。此外，在类似的历史情况下，法院也未曾有过推翻SEC决定的先例。同时，SEC也指出，Coinbase提出的规则制定请愿书缺乏经济动力。即使按照Coinbase的请求制定了新的规则，这些规则也不会带来显著的经济利益或改善市场状况。

值得一提的是，纽约法官Katherine Polk Failla在决定案件继续审理时，对Coinbase关于投资合同需正式合同的看法表示了不同意见。她认为，当客户在Coinbase购买代币时，他们购买的不仅仅是代币本身，更是代币背后的“数字生态系统”。此前，当Coinbase在2023年因涉嫌作为未注册的交易所、经纪商和清算机构而被SEC起诉，并收到了监管机构质押和钱包服务对其的质疑时，Failla法官也站在了Coinbase一方。

Coinbase的律师Paul Grewal在X上发帖对SEC的回应做出了评论。他指出，SEC的回应基本上是在说“我们不需要额外的解释来让人们理解我们的政策决定”。但Grewal律师并不认同这种态度，他认为SEC只是在重复他们的立场，而并没有真正解决Coinbase提出的关于监管框架和法律适用性的关键问题。

Coinbase与SEC诉讼大事记

2023年6月6日，SEC正式起诉Coinbase，指控其多次违反联邦证券法。具体指控包括Coinbase以未注册的证券交易所、经纪人和清算机构的身份运营其加密资产交易平台，且未能注册其加密资产质押服务。自那时起，Coinbase持续反驳SEC的指控，质疑其执法的法律依据。

2023年7月，Coinbase递交了一份详尽的181页回应文件，并申请驳回此案。它基于Howey测试，系统性地驳斥了SEC的指控，强调其平台上的交易并不构成“投资合同”，从而不属于“证券”范畴。Coinbase还强调，在上市前，SEC已对其业务实践进行了详尽的审查。

SEC的起诉引发了美国多个州证券监管机构的关注。其中，新泽西州对Coinbase的加密质押产品销售违规行为进行调查，并发布了简易停止令和终止令，对Coinbase处以500万美元的罚款。

2023年8月，Coinbase请求法官Katherine Polk Failla驳回SEC的诉讼。彼时，另一案件中法官的裁定为Coinbase提供了有利支持，该裁定认为Ripple Labs在公共交易所销售加密货币XRP并未违反美国证券法。

然而，在加密货币领域，监管风暴并未平息。2023年11月20日，SEC对全球交易量第三大的加密货币交易所Kraken也提出了类似Coinbase的指控，即其作为“未注册的证券交易所、经纪人、交易商和清算机构”运营。

2024年1月17日，Coinbase与SEC就先前的指控举行了法庭听证会。这场近五小时的听证会上，法官Failla对双方的论点进行了深入的质询，但并未当庭宣布是否驳回全部或部分诉讼的决定。

直至2024年3月27日，纽约南区法官Katherine Polk Failla在裁决中基本上驳回了Coinbase的动议。法院认定SEC的事实指控成立，并得出结论认为Coinbase参与的加密资产交易构成“证券”交易，符合1933年《证券法》和1934年《证券交易法》的相关规定。法伊拉法官在裁决中引用了Howey测试来识别加密资产证券，并明确指出“受质疑的交易完全符合该框架的要求”。她随后为双方设定了4月19日为就案件安排计划达成一致的最后期限。

飒姐团队行走律师行业多年，总结出的一个经验就是：如果某个知名人物（特别是企业家）突然失联，不外乎有三种可能：进去了、下去了、跑路了。还记得去年年末，国内某头部直播平台“某鱼”CEO突然失联，引发大量网民通过微博等公开平台询问具体发生了什么事。转眼间快半年过去了，昨天又一则消息引爆互联网：某鱼直播平台创始人兼CEO陈某某已取保候审。部分法律自媒体分析，陈某某虽然已经被取保候审，但其依然有可能判处实刑，具体量刑可能在5-7年之间。飒姐团队今天就来复盘一下某鱼直播平台CEO“被捕”事件始末，梳理其中的风险点位，毕竟前事不忘，后事之师。

01陈某某到底做了啥

最初给陈某某失联谜团“一锤定音”的是成都都江堰警方，去年11月都江堰警方发布警情通报：经查明，陈某杰（39岁）涉嫌开设赌场罪，目前已被依法执行逮捕，案件正在进一步侦办中。

好好的国内头部游戏直播平台创始人兼CEO，怎么就涉嫌开设赌场了呢？这个还要从2020那个多事之秋说起。当年国内两大游戏直播平台某虎和某鱼在鹅厂的协调下完成合并的消息引起了国内外资本市场的广泛关注。但最终这一“世纪大合并”被国家市场监管总局叫停，理由是合并可能涉嫌垄断与限制竞争。随后国内众多短视频平台开启直播带货模式，加速分食了整个直播市场。

陈某某可以算作是以短视频平台起家，2010年陈某某买下了当时与B站争奇斗艳的国内二次元网站鼻祖“A站”，2014年其又创建了声名显赫的游戏直播平台“某鱼TV”，但如今短视频平台已经不像2010年那般“蓝海”，自某虎和某鱼合并失败后，某鱼平台的日子逐渐变得艰难。根据公开资料显示，2020-2022年某鱼营收规模分别为96亿、91亿、71亿，下滑明显，净利润更是在2021年、2022年连续两年亏损。

然而虽然某鱼直播平台这几年在“艰难创收”，但一些打擦边行为的主播则赚得盆满钵满。“长沙某队”是一个在平台上进行户外直播的直播间，该直播间的主播主要通过利用平台抽奖规则进行“擦边”活动。

这里所谓的“擦边”与颜色无关。实际上“长沙某队”的主播会诱导用户在一定的时间内购买指定道具，用户购买后即可参与价值1000元到数万元的虚拟货币抽奖，对于中奖的用户，该直播间会在通过第三方支付平台为客户兑换奖金。该行为实际上与赌博行为无异。

根据第三方直播数据平台统计，该团队2020年收益高达1.77亿元，单日流水高达1317.67万元，不可谓不暴利。

02主播涉赌，和平台有什么关系？

根据飒姐团队处理类似案件的经验，部分直播平台、影视平台往往抱有侥幸心理，即“主播做的事，和我平台有什么关系？”而凡是抱有这种侥幸心理的平台往往会让自身陷入到刑法风险之中。暂且不说主播涉刑，平台可能构成主播所涉刑罚的共同犯罪，就算不构成共同犯罪，那么“帮助信息网络犯罪活动罪”也够平台喝一壶了。

实际上根据飒姐团队处理类似案件的经验，近年来部分涉赌直播间通常与直播平台存在一些关联。比如部分涉赌直播间和直播平台高级内部管理人员相互勾结，平台内部高管给涉赌直播间“推流”，或者平台故意纵容直播间利用规则漏洞实施开设赌场的行为，经举报故意不予惩罚，或者平台或平台中的高级管理人员与涉赌直播间进行利润分成、利益置换，倘若出现这些行为，那么平台的高管、甚至CEO、创始人，就有可能被认定为构成开设赌场罪。

当然，除了开设赌场罪之外，主播通过直播平台进行诸如传播淫秽物品、组织领导传销等犯罪活动，平台亦存在推流、纵容、甚至利润分成行为的，那么构成相关犯罪的共犯就没跑了。

03短剧合规迫在眉睫

实际上合规的紧迫性和必要性不仅体现在直播平台，近些天网络微短剧的合规大潮也“扑面而来”，根据目前网上披露的信息，自今年6月1日起，微短剧网络视听平台、小程序等播出、引流、推送的所有微短剧均需持有《网络剧片发行许可证》，这表明监管部门对于网络微短剧的监管将进一步加强。

网络主播涉嫌违法犯罪，直播平台也可能“吃瓜落”类似，随着强监管的来临，微短剧涉嫌违法犯罪，平台“吃瓜落”的案例很可能当在不远。飒姐团队注意到，很多微短剧会采取收费的模式进行播放，不同平台的微短剧其收费标准和形式都各有不同。最为简单的两种收费方式便是会员收费和按集收费，收费乱象层出不穷。例如有的微短剧长达数百集，要求一次性付费，但前后剧情完全割裂，属实粗制滥造，有的微短剧播放过程中不断弹窗，必须充会员才能播放，但是付费后网页又无法打开。

以上乱象其实很可能涉嫌骗取消费者充值款项，即通过虚构事实、隐瞒真相的方式诈骗消费者财物。倘若部分影视直播平台纵容此种现象，那么就有可能踏涉赌直播平台之后尘。

04写在最后

近年来互联网直播平台、影视平台的监管进入强化时期， 不可否认的是我国的直播赛道也已经相对成熟，各个平台占有的份额和各自优势已经趋于固定。在这种情况下，后来者往往想通过“动歪心思”来获取自己的优势，而占据既有生态位的先到者又往往害怕增加一点点合规成本就有可能让平台的优势全无。这两种想法都有可能将平台推向危险的境地，飒姐团队在此希望广大从业者一定拉紧合规这根弦！

香港奇点财经5月11日报道。周五（5月10日），由Sam Altman担任董事长的核裂变公司Oklo在纽约证交所正式挂牌交易，股票代码为“OKLO”，在科技领域引发了广泛关注。

尽管Oklo尚未产生实际收入，但其通过特殊目的收购公司（SPAC）AltC Acquisition Corp.成功上市。上市首日，公司股价遭遇市场波动，暴跌54%至每股8.45美元，公司整体估值约为3.64亿美元。根据官方新闻稿，Oklo通过上市募集了约3.06亿美元的资金。

Oklo的商业模式聚焦于核裂变技术的商业化应用，核裂变是核电站产生能源的核心反应。该公司计划通过微型核反应堆替代传统大型反应堆，为美国空军、大型科技公司等最终用户提供能源解决方案。目前，Oklo正在爱达荷州积极建设首个小型反应堆，其目标是为OpenAI等人工智能公司运营数据中心提供动力，满足这些公司在处理人工智能模型和服务时所需的能源需求。

作为OpenAI的联合创始人及前首席执行官，Altman对核能抱有极高的期待。他表示，核能是满足人工智能日益增长能源需求的最佳途径之一，同时也有助于减少对化石燃料的依赖。近年来，微软联合创始人Bill Gates和亚马逊创始人Jeff Bezos等科技巨头也纷纷投资核电站项目。

Altman在担任创业孵化器Y Combinator总裁期间加入Oklo，并在与Oklo首席执行官Jacob DeWitte会面后于2014年将该公司纳入其孵化计划。2015年，Altman正式投资Oklo并担任董事长一职。这并非Altman首次涉足与人工智能相关的基础设施领域。2021年，Altman还领投了清洁能源公司Helion的5亿美元融资，该公司致力于核聚变的开发和商业化。

在短暂的卸任OpenAI首席执行官之前，Altman还试图为一家代号为“Tigris”的芯片企业融资，以与英伟达等芯片巨头竞争。同时，他还投资了位于OpenAI旧金山总部附近的人工智能芯片初创公司Rain Neuromorphics，并在次年促成了OpenAI对该公司的5100万美元投资。

据CNBC报道，在接受采访时，DeWitte坦承公司尚未产生收入，且核电站尚未正式部署。但他信心满满地表示，公司计划在2027年实现首家工厂上线运营。尽管SPAC上市路径存在一定风险，但他认为市场会对Oklo的商业模式持乐观态度，认可其在核能、人工智能、数据中心推动以及能源转型等领域的发展潜力。

不过，走SPAC路线是有风险的。SPAC通过反向并购，为非上市公司提供了一种快速上市的途径。在2020年和2021年，由于科技股估值的飙升和低利率环境，SPAC市场快速增长。然而，进入2022年，美联储的大幅加息导致市场对新股和新兴市场的兴趣减少，直接影响了SPAC市场的表现，港交所的SPAC市场发展也并不如预期。此外，美国和欧洲对SPAC的监管关注升温，也给该市场带来了压力。

另外，Oklo在筹备过程中也遭遇了监管方面的挑战。2022年，美国核管理委员会（NRC）拒绝了Oklo在爱达荷州建造反应堆的申请。对此，DeWitte表示公司正在制定新的申请计划，并计划在2025年初之前向NRC提交申请。目前，Oklo正处于与该委员会的“申请前接触”阶段。

香港奇点财经5月9日报道。在本周二（5月7日），美国商务部确认，已吊销部分针对华为的出口许可证，不过商务部并未透露具体受影响的公司名单据外媒披露已有部分公司接到通知，其许可证被即刻吊销。

回溯上月，华为发布了搭载英特尔全新Core Ultra 9处理器的MateBook X Pro笔记本电脑，是其首款支持人工智能的笔记本电脑，但这引发了美国议员的不满。据CNN报道，有议员指责美国商务部此举是为英特尔向华为出售芯片开了绿灯。这一决策预计将对美国芯片制造商如高通和英特尔的对华销售产生不利影响。

5月早些时候，高通在向美国证监会提交的文件中披露，由于华为等企业正在自主研发芯片，其运营将受到此类客户的“进一步影响”。高通表示，尽管将继续根据许可向华为销售集成电路产品，但预计在本年之后将不再从华为获得产品收入。然而，两家公司之间的5G技术授权协议仍在继续，高通已开始与华为就即将到期的专利协议进行续签谈判。此外，英特尔的个人电脑芯片等产品亦面临需求疲软，上月因收入和利润预测低于市场预期，市值损失了110亿美元。

针对美国商务部在5月7日的举措，5月8日晚间，中国商务部回应称，美方限制纯民用消费芯片产品对华出口，对特定中国企业实施断供，这是典型的经济胁迫做法，不仅违背世贸组织规则，也严重损害美国企业利益。美方所作所为已严重违背“不寻求与华脱钩”“不阻碍中国发展”的承诺，更与其“精准界定国家安全”的说法背道而驰。中方将采取一切必要措施，坚定维护中国企业的正当权益。

长期以来，美国政府不断试图限制中国企业获取美国本国技术，以维持其技术领先地位。华为于2019年被列入美国贸易黑名单。美国政府称，出于国家安全考虑，禁止美国公司向华为出售包括5G芯片在内的技术。但英特尔和高通等公司获得了部分豁免，可以向华为提供与5G无关的技术。2020年，美国收紧了对华为的芯片限制，要求使用美国芯片制造设备的外国制造商必须获得许可证才能向华为出售半导体。

事实上，为了巩固国内芯片制造业的地位，除了限制关键技术出口，美国政府还推出了《芯片与科学法案》，投资527亿美元以促进国内芯片制造业的发展。虽然许多芯片设计源自美国，但约90%的生产活动在国外进行，一定程度上暴露了美国在全球芯片供应链中的脆弱性。另外，美国政府已向台积电（TSMC）提供66亿美元补贴，以支持其在亚利桑那州建立半导体工厂，为芯片提供关键基础材料，这是美国实现“芯片制造回流美国”战略的具体步骤之一。

值得一提的是，面临美国的出口限制，2023年8月，华为推出了一款由中国芯片制造商制造的芯片驱动的手机Mate 60 Pro。研究公司Counterpoint的数据显示，2024年初，这款手机推动了华为手机销量同比飙升64%。上个月，华为还推出了全新手机系列Pura 70系列。Counterpoint Research的数据显示，在中国，苹果正面临来自华为的压力，第一季度iPhone销量暴跌19.1%，而华为手机销量猛增69.7%。华为3月份披露的数据显示，其2023年净利润同比增长144.5%，达到870亿元人民币（约合120亿美元），部分得益于Mate 60 Pro的销售。

香港奇点财经5月8日报道。本周二（5月7日），TikTok及其中国母公司字节跳动，正式向美国华盛顿特区巡回上诉法院提起诉讼，要求法院裁定封禁TikTok的《保护美国人不受外国对手控制的应用法案》（protection Americans From Foreign Adversary Controlled Applications Act）（以下简称《法案》违宪，并阻止该法律的执行。

这项法案是在不到两周前由拜登总统签署的，该法案给予字节跳动九个月的时间，为TikTok寻找买家，否则将在美国面临全面封禁。在这一法案上，美国两党的态度意外地和谐，凸显了美国政府对TikTok构成的所谓“国家安全风险”的担忧。据USA Today报道，众议院中国特别委员会主席、密歇根州共和党人John Moolenaar在一份声明中说。“TikTok宁愿花时间、金钱和精力在法庭上打官司，也不愿通过与母公司决裂来解决问题，这很能说明问题。我相信我们的立法将得到支持。”

然而，TikTok表示，它从未被要求向中国政府提供美国用户数据，即使被要求也不会提供。TikTok向法院提交了长达65页的诉状，并在其中坚称，该法案违反了美国宪法第一修正案，并指剥离TikTok在美国的业务在“商业上、技术上、法律上都是不可能的”。该公司还指出，这是国会历史上首次对特定言论平台实施全国性永久禁令，剥夺了1.7亿美国用户参与这个全球超过10亿用户的在线社区的权利。“国会本身没有提供任何证据表明，TikTok对数据安全构成了相当的风险。”TikTok在诉讼中写道。

TikTok已投入数十亿美元以加强美国用户数据的安全保护，但美国政府似乎并未因此改变立场。TikTok的“德克萨斯计划”就是一项为了增强美国用户数据安全和保护的计划。该计划通过将美国用户的数据存储在德克萨斯州的甲骨文公司服务器上，并由甲骨文对数据安全进行监督，以确保其合规性。TikTok已为此计划投入超过15亿美元，希望建立与用户及利益相关者之间的信任关系。此外，TikTok也提出接受第三方监督，以提高其算法和数据处理的透明度。

该诉讼案的结果将取决于法院如何平衡宪法第一修正案与国家安全之间的关系。法院可能会加速审理此案，以便在剥离截止日期前给出明确意见。TikTok和字节跳动还可能向法院申请暂缓执行该法律，从而在法律决定前有效搁置禁令。

专家指出，尽管法院通常高度重视言论自由，但在保护国家安全方面也毫不含糊。然而，这一案件在两个方面都存在前所未有的问题，因此案件最终可能升级到美国最高法院审理。然而，与此案直接相关的先例相当有限。哥伦比亚大学骑士第一修正案研究所（Knight First Amendment Institute）执行主任Jameel Jaffer在一份声明中表示，限制公民接触国外媒体是专制政权的表现，他对美国政府走上这条路感到悲伤和震惊。

同时，就算最终TikTok被出售，该平台的算法问题也为这一进程增加了难度。买家可能需要先得到中国政府的算法转让批准，才能推进收购进程。这类似于一家房地产开发商在出售房产时，却事先拆除了房屋的所有关键组成部分（如门窗）。专家普遍认为这一可能性极小，因此TikTok的未来走向更加扑朔迷离。尽管如此，仍有一些潜在买家对TikTok表示了兴趣，包括美国前财政部长Steven Mnuchin。

上市一周后，本周一（5月6日），华夏基金的现货比特币交易所交易基金（ETF）首次记录到了日流出量，而其他两只ETF在同一天则没有记录到资金流入或流出。

不过，根据数据提供商SosoValue的信息，通过实物比特币认购ETF股票的交易不会产生以美元计价的现金流入，因此这类交易不会反映在每日净流入的统计数据中。为了更准确地衡量资金流动，该公司采用了比特币流入指标，该指标直接追踪特定交易日所有ETF实际流入或流出的比特币数量。

4月30日，比特币及以太坊的现货ETF正式在香港上市，首批ETF发行商有三家、共6只产品。上市之后，香港居民在满足当地“了解你的客户”（KYC）要求后，可以通过持有香港银行或券商账户购买这些ETF。不过，中国内地投资者无法进行投资，因为内地身份证无法通过券商平台的KYC程序。

为了吸引投资者，基金经理和券商如嘉实基金和博时基金推出了免收管理费的优惠政策，老虎证券则为首批ETF提供了平台费用豁免。香港的现货加密货币ETF在功能上有很大提升，支持以美元、港元和人民币三种主要货币计价，并引入了实物转移机制，允许投资者直接使用比特币或以太坊进行ETF单位的购买和赎回。

根据 SoSo Value 数据的数据，在认购阶段，三只现货比特币ETF累计吸引了2.48亿美元的AUM。而美国比特币现货 ETF 产品，除了由信托转为 ETF 的灰度（GBTC），首日总净值仅为 1.3 亿美元。

HashKey Group 首席运营官 Livio Weng 在上市当天的新闻发布会上表示，预计香港现货加密 ETF 的交易量将在大约一年内达到美国的 20%。不过，香港证监会投资产品执行董事蔡凤仪在ETF上市仪式上强调，尽管成功上市，加密货币产品仍存在很高风险。她提醒投资者，加密货币具有极高的投机性，价格波动很大，并不适合所有投资者。

或许是提醒起了作用，首个交易日，香港六支新的现货比特币和以太币ETF的总交易量仅为8750万港元（约合1120万美元）。根据香港联交所的数据，华夏比特币ETF以3716万港元的成交额领先。另外，Harvest的现货比特币ETF成交量为1789万港元，以太坊ETF成交量为495万港元，而Bosera HashKey比特币ETF交易首日成交量为1244万港元，以太坊ETF成交量为248万港元。同时，做市商可能贡献了首日交易的大部分，因此未来几周内这些产品的需求将如何维持还有待观察。相比之下，2024年1月份美国11支现货比特币ETF的首日交易量高达46亿美元。

出于多种考虑，香港的现货以太坊ETF目前不提供质押奖励，一定程度上影响了产品的吸引力。质押奖励是加密货币网络中的一种激励机制，特别是在使用权益证明（Proof of Stake， PoS）共识算法的网络中。在这些网络中，持有者可以将他们的代币“质押”或“锁定”在网络中，以支持交易的验证过程。作为提供这种服务的回报，质押者可以获得额外的代币作为奖励，这通常表现为年化利率的形式。

在接受外媒采访时，HashKey Group加密资产管理集团HashKey Exchange首席执行官Livio Weng提到，基金发行人需要与监管机构进行更多讨论，以设计和引入质押奖励机制，因为此类活动可能存在风险。

彭博社ETF高级分析师Eric Balchunas指出，尽管香港ETF的规模与美国市场相比仍有差距，但考虑到香港股市总市值仅4.5万亿美元，远小于美国市场的50万亿美元，这些ETF对本地市场的影响力实际上已与美国ETF相当。此外，由于中国内地经济增长自2022年以来有所放缓，香港股市的流动性也受到了一定影响。

2023年2月，一位年轻的社会科学博士生决定立下遗嘱。在这份在线文档遗嘱中，她分别对遗体、财产、资料、电子产品、社交媒体和纪念板块进行了说明。如希望在身故后，将登记过的器官捐献给当地，若不方便则火化，不需要葬礼；除kindle以外的其余电子产品均予以销毁；由父母来处理财务相关事宜，并取消在购物网站上自动续订的会员。最后，她将该文档链接发给了几位朋友，并承诺会定期更新。“订立遗嘱并非抵抗风险，而是与风险共存；不是放弃生命，而是希望以能够体现我自由意志的方式对待我在生命存续期间的所有物。”对她而言，立遗嘱并不是一件值得避讳的事，而是一个整理自己、避免混乱和纠纷的方式。近年来，早早就立下遗嘱的年轻人越来越多，似乎死亡已不再是难以触碰的禁忌黑雾，而是具现化为一块可以自由书写的墓碑，借由安排好身后事的整场仪式，以更加清晰地认知存在之价值。自人类进入高度信息化时代以来，随着每一口呼吸，人们每时每刻都在不同网站上生产数据，直到生命终结的那刻，已留下了海量的“数字遗产”。面对如此庞然而伴有生者记忆的数据，有人认为，死后并不介意任人评说，因而对于这份“遗产”是否需要继承、何种方式继承不甚关心；然而，仍存在大量中青年群体，或许正积极着手规划个人资产的死后分配。那么，目前的法律规制体系如何界定“数字遗产”性质？面临数字继承可能的冲突，数字服务提供商如何对去世用户的数据进行保护与处理？今日飒姐团队就来和大家分享一二。

01遗嘱年轻化与赛博遗产的出现

中华遗嘱库于2024年3月21日发布的《中华遗嘱库白皮书（2023年度）》显示，立遗嘱人群年轻化趋势显著，平均年龄从2018年的77.43岁逐步下降至2023年的67.82岁。这种年轻化也体现在了遗产种类的变革上，如支付宝、微信、QQ、游戏账号、虚拟币等虚拟财产成为了60岁以下中青年立遗嘱人群的新型资产。具体来说，数字资产可以包括电脑上的各种文档、在社交媒体上发布的文字信息、照片、视频、邮件往来、订阅的各类服务、电子书、在游戏中积累的战绩与代币等、发布的待售物以及个人作品等。这一些被不断产生、却较难被制造者集中注意到的点滴“数字足迹”，构筑起了个体的身份意义，甚至在其死后作为一种“数字化生命”的形式存在。在2022年火爆出圈的动画作品《万神殿》中，提出的“上载智能（Uploaded Intelligence）”概念，便是将人类意识、记忆等神经元活动信息全部扫描上载，存储于云端，并可以在虚拟空间进行形象复现。无独有偶，上世纪90年代的实验性质动画《Lain》，作者更早提出了基于“舒曼共振”原理申发的“全球脑（Global Brain）”设想，意在使得全人类借助信息处理工具，使彼此的意识相互作用，结成具有神经系统性能的巨型网络，可以理解为一种地球智能。似乎一直以来，我们对于“数字永生”的渴望从不曾停止。《黑镜》中复刻了故去男友形象的女人，以及最近被反复提及的“AI复活亲人”议题，都无一不在提示一种先验主义立场，孔夫子所言“未知生，焉知死”或许应该逆转，若我们未曾想过死地，又如何从容面对生境？回到我们的现实情境中，当自然人死亡后，其产生的数据等种类繁多，部分仍储存在企业相关平台上，具有流通与交换价值，而这部分数据同时也可能包含着隐私、敏感信息。那么，从法律角度看，这一类数字资产是否能作为遗产被继承？遇到双方权利冲突，如何判断数据权属？

02数字资产可以作为遗产吗？

我国《民法典》第1122条对遗产作出了界定，“遗产是自然人死亡时遗留的个人合法财产。”可见，若将数字资产作为遗产继承至少须满足两个要件，其一是合法性，值得一提的是，以虚拟币为例，若在境内进行ICO，或在境外进行ICO同时在境内宣传引流，我国法律会将其认定为“非法融资行为”，因而发出的代币则无法在目前法律框架下被认定为合法财产；其二是具备财产性，尽管数字资产通常具有一定财产价值，但事实上，学界及实务关于“财产显著类”与“人格显著类”等不同类别数字遗产的属性认定并未完全统一。另外，可以看到，《民法典》第127条规定“法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。”这也为数字资产等虚拟财产的认定预留了细化、补充的立法空间。司法实践上，国外已存在不少关于数字遗产继承的判例。如美国“数字遗产第一案”中，美军士兵意外身亡后，其父亲向雅虎请求继承儿子的雅虎邮箱密码，以便获取其子留下的文字、照片等，雅虎以侵犯逝者隐私权为由拒绝了该请求。美国法院认定该父亲无法继承其子的数字遗产，但鉴于这些数据内容有关逝者生前活动、回忆，对其父亲意义重大，故对于雅虎方，要求将邮箱内信息刻盘后交给其父。而2015年德国联邦最高法院“Facebook继承案”则采取了不同思路，一位母亲为查清女儿的死因，请求Facebook登录其女儿账号遭拒，德国法院认为其女儿与Facebook之间的服务合同可以被其监护人继承，因而要求Facebook开放账号数据。由此看来，两案各有偏重，均提供了平衡用户数据隐私保护与近亲属对数字遗产继承权的经典范本。在我国，多数司法案例与实务观点承认数字财产具有与有形财产一样的法律地位，并应该予以法律救济和保护。例如，在2003年“我国首例虚拟财产纠纷案”中，原告李宏晨辛苦打怪升级获得的装备被盗，起诉游戏公司要求恢复丢失的游戏装备并赔偿相应经济损失。法院审理认为玩家在游戏中获得的武器、装备等是具有价值的无形财产，运营商理应对其尽到保护义务，故应恢复李宏晨所丢失的装备并赔偿损失。因此，综合以上来看，数字资产是可以作为遗产进行继承的。

03赛博遗产的法律保障途径

尽管理论上继承数字遗产可以实现逻辑闭环，但在目前相关法律规制尚未完善的背景下，对于财产性和人格性不同类型的数字遗产继承难以统一标准；同时，网络运营商与用户之间通常存在服务协议，平台对数据控制、使用的不同规定也会限制对于数字遗产的继承，种种原因造成了数字遗产继承欠缺实操性。针对类似问题，国内外企业提供了一些有价值的解决方案，其中以设置数字遗产代管人、联系人等托管服务最为常见。例如，谷歌在2013年推出“闲置账户管理员”功能，由用户在生前决定其账号闲置后谷歌通知的受托代理人，及其托管范围，代理人有权处理指定范围内的数字资产。若用户未及决定代理人，谷歌则直接和身故用户的直系亲属联系，协商账户处理事宜。同样，苹果也在近年推出添加遗产联系人功能，用户确定的遗产联系人可申请访问iCloud上的内容。微博在2020年推出对逝者账号设置保护状态的规定，核实已去世的用户账号，无法登陆、发布或删除内容，亦无法更改状态。对于不同主体，首先，有关立法机关应当积极修订立法、出台司法解释，为数字遗产继承规范提供指引；数字服务提供商则需要采取审慎的态度思考和修改网络服务协议，可以着手开发数字遗产代管服务，对用户数据处理意向进行预先收集，以避免后续可能的数据处理纠纷；对于被继承人个人，则要提高对于数字资产的认知，明确个人数据权益。

04写在最后

数字遗产的继承很大程度上须尊重当事人的意愿，面对过往的数字足迹，是选择保留数据，并作为自己的数字分身长久地存在于网络空间，还是选择体面地删除痕迹，行使“被遗忘权”，均需要由当事人本人进行确认。对于相关服务提供商，务必守好数据利用的底线，充分尽到保护死者相关隐私的义务，完善数字遗产继承技术规范，提供积极解决措施。

作者 | 姚丽

来源 | 零壹智库

中国的互联网贷款出海潮，比当前中国企业的出海潮要更早。大致始于2017-2018年，彼时中国的互联网金融监管政策正在逐步转向。

在这批出海玩家中，雷军、周鸿祎、周亚辉等是第一批吃螃蟹的。小米和顺为在印度投资过大学生分期贷款平台，并在印度推出“小米贷款”；周鸿祎、周亚辉二人联手打造的现金贷平台摩比神奇在印尼和印度市场曾占据头部地位。

此外，在上市助贷平台中，信也科技（NYSE：FINV）、嘉银科技(NASDAQ:JFIN)和奇富科技（NASDAQ：QFIN/03660.HK)是出海的先驱。而在今年，乐信(NASDAQ:LX)也开始跃跃欲试。

近年崛起的国内助贷机构洋钱罐等平台也在印尼、尼日利亚、墨西哥等地有所布局。

经过多年的“耕耘”，中国互联网贷款出海做得如何？

从媒体报道来看，印尼现金贷前五以被中资占据，而从信也科技的年报来看，它在印尼即将盈利。至于其他公司到底赚了或赔了多少钱，还没有明确公布的信息。 01 

印尼现金贷前五大玩家均来自中国

与国内监管收紧同步，2018年前后涌现的这一波助贷出海潮，在2019年前后达到高峰。一批玩家，包括国内的助贷平台，互联网平台以及新的数据科技公司，去海外寻找新的市场空间和监管红利。

2019年，有媒体报道，周鸿祎和周亚辉联手打造的摩比神奇在海外发展现金贷，仅在印度市场就日放6万单，在印尼每天放款笔数也超过2万单。

周鸿祎旗下奇富科技的全资子公司还在印度推出贷超平台LendingAdda。此外，奇富科技也探索过肯尼亚和尼日利亚的市场

另有媒体报道，早在2017年雷军的小米和顺为资本投资了号称印度版分期乐的KrazyBee，主要做大学生分期贷款。2019年12月，小米在印度推出“Mi Credit”（小米信贷）。

近年来印度“营商环境”变化较大，这些机构在印度发展如何，公开信息很少。

在印尼，来自中国的玩家占据了头部市场。

据报道，在市场环境相对成熟的印尼，现金贷的前五大玩家均来自中国，包括洋钱罐的Easycash,拍拍贷的Adakami,摩比神奇的Rupian Cepat,ADVANCE.AI（领创集团控股）的Kredit Pintar,以及印闪（王一戈控股，红杉资本投资）的Adapundi。

尽管如此，仍有新的玩家在加入。

在3月的财报电话会上，乐信表示出海是公司未来的战略方向之一，目前公司在东南亚与南美初步展业，但规模不大且发展相对早期。

与国内的发展路径相似，在早期的“野蛮”生长后，东南亚市场的监管加强。

以助贷出海的前站印尼为代表，利率上限、催收以及持牌经营等方面的监管都在加强。一方面，对平台的经营能力和风控能力提出更高的要求；另一方面，也促使玩家们去探索其他地域和国家的市场。其中，人口基数巨大的印度继印尼成为玩家奔赴的第二站。 02 

信也科技：国际营收大增

在上市头部助贷平台中，信也科技的海外业务发展最快，已成为新的增长点，且相关披露较为充分。

根据财报，信也科技2020年、2021年及2022年国际业务在贷余额分别为1.9亿元、3.3亿元及8.0亿元，贡献营收分别为2.7亿元、8.3亿元及11.5亿元，占比分别为3.6%、8.7%及10.3%。

2023年，国际业务更是成为其新的增长点，实现营收21.4亿元，同比增长85.9%，收入占比升至17%；而整体收入增长12.7%至125.5亿元，海外业务对营收的拉动作用明显。

财报显示，信也科技2023年国际业务交易额达到78.5亿元，贷款余额达到12.6亿元，分别增长了84.7%和57.5%。

信也科技于2018年开始布局海外，首选印尼，并于2019年12月获得了印尼金融服务管理局（OJK）颁发的基于技术和信息的金融借贷机构许可证，在印尼现金贷市场份额领先。

2023年7月，信也印尼业务品牌AdaKami与印尼数字银行Seabank达成合作，打造“出海技术+本地运营”的生态格局。

信也科技的海外业务组建了一支本地化率超过80%的国际化团队，整合了印尼本土核心资源，与多家知名银行、电子商务和支付平台展开合作，印尼业务成交资金的近70%来自于本地金融机构。

据了解，信也科技以在印尼和菲律宾市场的成功实践为指引，积极开拓以泛亚太为核心的国际市场。公司旗下智能语音呼叫产品“Blu AI”已经在印尼、菲律宾、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚五国的多家金融科技平台上线，完整覆盖各类金融业务场景的语音呼叫需求。

在3月19日的财报电话会上，信也科技相关负责人介绍：预计印尼业务在2024年全面实现盈利；信也科技在菲律宾也获得当地监管部门颁发的相关金融借贷牌照，在菲律宾市场的规模排名第二；此外，在拉美地区开展科技服务业务。

关于国际业务，信也科技表示“公司将加大牌照投入，开拓新的国家市场、加速海外战略实施，同时将对印尼、菲律宾业务加强投资和扩大规模。”

据媒体报道，2023年5月，原蚂蚁集团国际业务首席风险官顾鸣出任信也科技印尼业务CEO。顾鸣曾于2014年加入信也科技的前身拍拍贷，先后担任风险总监、首席风险官兼首席数据官等职位，2021年加入蚂蚁集团。

此次顾鸣回归，显示出信也科技对国际业务的重视。 03 

嘉银科技：重仓东南亚

嘉银科技的海外业务由旗下金融科技子公司极融科技（以下简称“极融”）开展。极融在2016年由嘉银科技内部孵化而来，自2017年起就开始在东南亚等地区拓展业务，帮助国内小贷公司在海外落地。

嘉银科技的海外业务布局较广，董事长严定贵曾表示，将探索金融科技在东南亚、拉美、非洲等更多国家和地区落地的可能。

根据公开信息，嘉银科技的海外业务也“重仓”东南亚，2019年在印尼建立办公室。据媒体报道，嘉银金科旗下印尼现金贷平台“Soluskita”曾被收回牌照，后通过新的持牌平台在印尼展业。

此外，嘉银科技于2021年9月开始在尼日利亚开展业务，在墨西哥也有合资企业。

目前，未见嘉银科技国际业务业绩贡献情况的披露，其业务规模相对较小。

根据财报，2020年，2021年及2022年，其向海外子公司提供的贷款均在千万元级规模：2020年，嘉银金科向位于墨西哥与印尼的海外子公司提供了总计3600万元人民币的贷款；2021年向位于印尼和尼日利亚的海外子公司提供了总计5100万元人民币的贷款；2022年，嘉银金科又向尼日利亚子公司提供了2100万元人民币贷款。

嘉银金科在2023年三季报中披露，公司已经在人口数量达到2亿的非洲尼日利亚取得了阶段性突破，盈利能力取得明显改善。