二、通过“监管沙盒”谨慎出击

到2018年下半年，国际市场慢慢偏向了STO，卖点是其拥有首次公开募股的安全性，同时享有首次代币发行的弹性和流动性。但与之相伴的是大量法律和合规方面的问题，这也与HKSFC在2017年的声明不完全一致。因此香港业界开始形成了一股力量，推动法规上的改革。

传统金融业的一些企业，包括一些劵商和基金管理公司，也开始关注数字货币行业并投身进来，希望推进证券币的发展。似乎是为了响应市场变动，HKSFC于2018年的11月发出了震荡市场的声明，并首次对数字货币的市场进行规管。

该声明具有重大的意义：它除了打下监管基础，对希望提供数字资产管理服务的资产管理持牌机构施加发牌条件的监管外，也构建了一个概念性框架，即将会在证监会的“监管沙盒”内，探索虚拟资产交易平台是否适宜受到监管，并会观察有意从事有关业务的平台营运者在“沙盒”环境中的运作情况，以及它们是否符合建议的监管规定。

“监管沙盒”的主要目的是为业界提供一个受HKSFC监控的环境，以便让它们继续运作。HKSFC同时可以借此机会从业界的角度了解市场的做法，并审核其是否对数字货币的市场（主要针对证券币）进行监管，以符合市场的动向。为了吸引业界与证监会合作进行“监管沙盒”，2018年11月的声明也提到了“会考虑向合资格的平台运营者批给需受发牌条件所规限的牌照”的可能性。此举不仅给业界提供了新商机，也给业界吃了一颗定心丸，即HKSFC在数字货币及相关交易平台的监管方面，并不与中国内地的管治方针完全一致。此声明发布后，大量的数字货币交易平台开始进入香港市场，或在香港地区成立新的交易平台，希望可以获得证券币的相关牌照并立于市场前端，以获得商业先机。